新基金“抱团劫”
来源:admin 时间:2021-03-17 07:49 浏览次数:

  无论是基本面仍是资金面,好像都不支撑A股的体现。

  本刊记者  易强/文

  “黑色星期一”之后是“恐惧星期二”。虽然仍在“两会”期间,A股的体现有些出其不意。

  Wind资讯显现,3月8-9日,上证指数、深证成指及创业板指的跌幅别离到达4.07%、6.50%和8.31%,区间振幅更是别离到达6.11%、9.08%和10.35%。

  在上市时刻超越6个月的3986只A股中,同期涨幅为负的有3401只,占比85.32%;跌幅超越5%的有1330只,占比33.37%;跌幅超越10%的有257只,占比6.45%。

  两日之内,A股总市值由87.64万亿元降至83.43万亿元,缩水4.21万亿元,超越2019年全球排名第21位的波兰的GDP总量(566亿美元,IMF),缩水起伏为4.80%。

  A股的体现与欧美亚首要经济体的资本市场体现构成激烈反差。

  数据显现,同期道琼斯工业指数、纳斯达克指数、英国富时100、法国CAC40、德国DAX、日经225、韩国归纳指数的涨幅别离为2.03%、4.27%、2.63%、2.40%、3.58%、2.24%和4.17%。

  事实上,若将时刻拉长,比照曩昔一年的股市体现,投资者会发现,此前市场上的各种揄扬终究被证明不过是掩耳盗铃。

  A股体现落后于首要经济体

  Wind资讯显现,虽然我国“疫情”操控得力,是2020年仅有GDP增速为正值的首要经济体,且曩昔一年(到3月9日)人民币增值起伏到达8.33%,可是,同期A股的体现居然不如美国、德国、日本和韩国,牵强与法国打平,强于英国。

  上证指数及深证成指的涨幅别离为10.70%、16.34%%,道琼斯工业指数、德国DAX、日经225及韩国归纳指数的涨幅别离为23.07%、25.09%、39.90%和45.87%,法国CAC40及英国富时100的涨幅别离为15.29%和4.14%。同期,创业板指及科创50指数的涨幅别离为20.09%和-1.06%,纳斯达克指数的涨幅则为52.45%。

  当然,比照曩昔三年及曩昔五年的体现,A股同样是完败。

  抛开其他要素不管,仅从入市资金方面看,曩昔一年,A股市场上的流动性其实十分富余。我国基金业协会发表的数据是,到2020年年底,股票型及混合型基金的财物净值别离为20607.94亿元和43600.75亿元,与同年2月底比较别离增加了6605.24亿元和22329.30亿元,增幅别离到达47.17%和104.98%。

  Wind资讯则显现,曩昔一年,市场上发行的基金数量到达1493只,发行规划到达36668亿元,其间股票型及混合型基金的发行数量别离为276只和766只,发行规划别离为4313亿元和21494亿元,算计到达25807亿元。

  同期,沪股通及深股通成交净买入别离为817.63亿元和1457.61亿元,算计2269.24亿元。

  另据央行发表的数据,2020年3月初至年底,M2由208.09万亿元增至218.68万亿元,增幅为5.09%。同期,境外组织和个人所持境内股票财物由18873.78亿元增至34065.56亿元,增幅80.49%。

  虽然如此,A股的体现仍不尽人意。

  结构性行情

  并且,曩昔一年A股的涨幅在某种程度上掩盖了“结构性行情”主导之下的财富搬运的实际。

  依据Wind资讯,曩昔一年,A股总市值由66.99万亿元增至83.43万亿元,规划增加了16.44万亿元。可是,其间仅“公募抱团50”——2020年年底公募基金抱团程度最高的50只股票——的总市值增加规划即到达7.09万亿元,增加起伏到达52.21%。

  同期市值规划扩容最大的五只股票是贵州茅台(600519,股吧)、五粮液(000858)、宁德年代(300750,股吧)、我国中免和招商银行(600036,股吧),别离增加10338.26亿元、4510.43亿元、4041.31亿元、3966.65亿元和3611.48亿元,增加起伏别离为69.59%、88.95%、109.34%、240.29%和41.21%。

  数据一起显现,在上市时刻超越2年的3562只股票中,曩昔一年市值有不同程度缩水的有2099只,占比58.93%,其间缩水起伏超越10%的有1594只,占比44.75%;缩水起伏超越20%的有1055只,占比29.62%;缩水起伏超越30%的有620只,占比17.41%;还有110只股票缩水起伏超越50%。

  财富搬运取决于投资者的判别与挑选。明显,就现在而言,“公募抱团股”的投资者是赢家。

  不过,这些投资者也免不了饱尝大幅回撤的折磨与苦楚,由于“结构性行情”无法脱节“价值回归”的逻辑,需求不断寻觅平衡。

  上述3月8日的“黑色星期一”,以及3月9日的“恐惧星期二”,正是这样一个进程。

  节后A股市值缩水了一个墨西哥

  Wind资讯显现,在“公募抱团50”中,3月8-9日涨幅为负的有48只,跌幅超越5%的有37只,占比74%;跌幅超越10%的有14只,占比28%。该50只股票的总市值由22.12万亿元降至20.68万亿元,缩水1.44万亿元,缩水起伏为6.51%。

  其间,缩水规划最为严峻的3只股票依次是贵州茅台(600519)、五粮液和比亚迪(002594,股吧),别离缩水1546.63亿元、931.59亿元和735.03亿元。到2020年年底,重仓该3只股票的公募基金别离有1661只、1322只和186只。

  在此之前,自春节假期完毕之后,“公募抱团股”已连跌三周。

  以“公募抱团50”为例,自2月18日(节后第一个买卖日)至3月5日,在三周合计12个买卖日内,有46只股票的跌落天数在6日以上(含6日),有27只股票的跌落天数在8日以上,有13只股票的跌落天数在9日以上。

  若将3月8日及9日核算在内,则在节后14个买卖日内,跌落天数超越7日以上的有50只。也便是说,到3月9日,节后“公募抱团50”有一半以上买卖日处于跌落状况。

  节前最终一个买卖日,“公募抱团50”的整体市值为25.67万亿元,到3月9日,即14个买卖日之内,已缩水至20.68万亿元,缩水规划4.99万亿元,超越2019年全球排名第19位的土耳其的GDP总量(743.71亿美元,IMF),缩水起伏到达19.44%。

  从数据上看,节后“公募抱团股”的大幅调整给挨近六成的“非抱团股”供给了上涨的时机。Wind资讯显现,节后至3月9日,在上市时刻超越6个月的3986只A股中,有2837只完成不同程度的上涨,占比59.88%。

  但就整体而言,同期A股行情大受打击,上证指数、深证成指、创业板指的跌幅别离到达8.09%、15.58%和22.86%,A股总市值由91.73万亿元降至83.43万亿元,缩水规划到达8.30万亿元,相当于2019年全球排名第15位的墨西哥的GDP总量(1.27万亿美元,IMF)。

  抱团冲击

  节后“公募抱团股”的继续调整,使得公募基金成绩大幅回撤。

  依据Wind资讯,节后至3月9日,在建立时刻超越3个月的4337只股票型及混合型基金中,有4148只成绩为负,占比95.64%;回报率低于-5%的有3278只,占比75.58%;回报率低于-10%的有2589只,占比59.70%;回报率低于-20%的有876只,占比20.20%。

  同期回报率排名倒数前三位的基金依次是中信建投医改(002408.OF)、益民质量晋级(001135.OF)和招商中证白酒(161725.OF),别离为-31.32%、-31.06%和-30.52%。

  到2020年年底,中信建投医改的前三大重仓股别离是欧普康视(300595,股吧)、泰格医药(300347,股吧)和爱尔眼科(300015,股吧),这3只股票节后以来(到3月9日)的涨幅别离为-42.52%、-36.28%和-40.47%。益民质量晋级的前三大重仓股别离是山西汾酒(600809,股吧)、贵州茅台和五粮液,这3只股票的同期涨幅别离为-41.85%、-25.53%和-29.23%。

  节后公募基金成绩回撤的普遍性及严峻程度在某种程度上正好说明晰“公募抱团”的普遍性与严峻程度。对其间大部分公募基金来说,这种抱团行为在节前是如何为其带来成绩的,便是如安在节后使其成绩遭受回撤的,只不过回撤的节奏更快一些,力度或许更小一些。其结果是,虽然节后成绩有不同程度的回撤,可是,就曩昔一年而言,成绩依然尚可。

  Wind资讯显现,到3月9日,在建立于2020年之前的3496只股票型及混合型基金中,曩昔一年成绩超越20%的有2260只,超越40%的有847只,占比别离为64.65%和24.23%。而在节前,到2月10日,曩昔一年成绩超越20%的有2931只,占比83.84%,超越40%的有2214只,占比63.33%。

  而对小部分公募基金、尤其是刚建立不久的新基金来说,“公募抱团”带来的晦气影响或许更为严峻。

  Wind资讯显现,到3月9日,建立时刻在2020年12月(含)之后的股票型及混合型基金共有337只,其间建立以来成绩为正的为零,成绩低于-5%的有177只,低于-10%的有104只,低于-20%的有30只,占比别离为52.52%、30.86%和8.90%。

  3月10日,“公募抱团50”大面积反弹,涨幅为正的有37只,超越2%的有26只,山西汾酒涨停。同日,上证指数、深证成指、创业板指涨幅别离为-0.05%、0.65%和1.64%。在上市时刻超越六个月的3986只A股中,同日有2951只股票涨幅为负,占比74.03%;涨幅低于-2%的有1482只,占比37.16%。

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